& 92/$17( < &2/801$ '( /$ ',5(&&,Ï1
&ROXPQD GH OD GLUHFFLyQ
35(&$8&,Ï1
&XDQGR VH KD GHVPRQWDGR OD FROXPQD GH OD GLUHFFLyQ GHO YHKtFXOR OD FROXPQD HVWi H[WUHPDGDPHQWH YXO
QHUDEOH D ORV GDxRV
6L VH GHMD FDHU HO FRQMXQWR GH OD FROXPQD VREUH VX H[WUHPR HO HMH GH OD FROXPQD SRGUtD SOHJDUVH R VH DIOR
MDUiQ ORV SHUQRV SOiVWLFRV GH VHJXULGDG TXH PDQWLHQHQ OD ORQJLWXG GH OD FROXPQD DSR\DUVH HQ HO FRQMXQWR
GH OD FROXPQD SRGUtD GREODUOD R GHIRUPDUOD
&XDOTXLHUD GH ORV GDxRV DQWHULRUHV DIHFWDUi QHJDWLYDPHQWH HO GLVHxR GH SOHJDGR GH OD FROXPQD
&XDQGR DIORMH ORV SHUQRV \ WXHUFDV GH PRQWDMH GH OD FROXPQD GH OD GLUHFFLyQ DVHJ~UHVH GH TXH HO FRQMXQWR
GH OD FROXPQD GH OD GLUHFFLyQ \ HO FRQMXQWR GHO HMH VXSHULRU GH GLUHFFLyQ KDQ VLGR VHSDUDGRV 6L VH DIORMDQ
ODV WXHUFDV \ SHUQRV FXDQGR HO FRQMXQWR GH OD FROXPQD GH OD GLUHFFLyQ \ HO FRQMXQWR GHO HMH VXSHULRU GH
GLUHFFLyQ HVWiQ WRGDYtD XQLGRV HVWR SXHGH FDXVDU GDxRV HQ OD MXQWD VXSHULRU \ HQ HO VRSRUWH GH PRQWDMH HQ
HO FRQMXQWR GHO HMH VXSHULRU GH GLUHFFLyQ
127$
&XDQGR VLUYD OD FROXPQD GH OD GLUHFFLyQ R FXDOTXLHU FRPSRQHQWH PRQWDGR HQ OD FROXPQD GHVPRQWH HO
YRODQWH GH GLUHFFLyQ 3HUR FXDQGR VH GHVPRQWH OD FROXPQD GH OD GLUHFFLyQ VLPSOHPHQWH SDUD DFFHGHU D
FRPSRQHQWHV GHO WDEOHUR GH LQVWUXPHQWRV GHMH HO YRODQWH GH GLUHFFLyQ LQVWDODGR HQ OD FROXPQD GH OD GLUHF
FLyQ
'(60217$-(
$'9(57(1&,$
1XQFD DSR\H HO FRQMXQWR GH FROXPQD GH OD GLUHFFLyQ VREUH HO YRODQWH GH GLUHFFLyQ FRQ HO PyGXOR LQIODGRU
GHO FROFKyQ GH DLUH SRVLFLRQDGR KDFLD DEDMR \ OD FROXPQD GH OD GLUHFFLyQ HQ SRVLFLyQ YHUWLFDO KDFLD DUULED
6L QR SURFHGH FRPR LQGLFDGR SXHGH KDEHU GDxRV FRUSRUDOHV
35(&$8&,Ï1
1XQFD KDJD JLUDU HO YRODQWH GH GLUHFFLyQ PLHQWUDV OD FROXPQD GH OD GLUHFFLyQ FRQ HO YRODQWH GH GLUHFFLyQ
HVWi GHVPRQWDGD $GHPiV OD ERELQD GH FRQWDFWR VH URPSHUi VL HO YRODQWH GH GLUHFFLyQ HV JLUDGR PiV GH
GRV \ PHGLD YXHOWDV
'HVFRQHFWH HO FDEOH QHJDWLYR ± HQ OD EDWHUtD
'HVDFWLYH HO VLVWHPD GHO FROFKyQ GH DLUH 5HILpUDVH D ³'(6$&7,9$&,Ï1 '(/ 6,67(0$ '(/ &2/&+Ï1 '(
$,5(´ HQ ³35(&$8&,21(6 3$5$ (/ 6(59,&,2´ HQ OD VHFFLyQ %
'HVPRQWH HO YRODQWH GH GLUHFFLyQ \ HO FRQMXQWR GH ERELQD GH FRQWDFWR \ GH LQWHUUXSWRU FRPELQDGR VL HV QHFHVDULR
5HILpUDVH D ³92/$17( '( ',5(&&,Ï1´ \ D ³&21-8172 '( ,17(5583725 &20%,1$'2 < %2%,1$ '(
&217$&72´ HQ HVWD VHFFLyQ
$SOLTXH HO SURFHGLPLHQWR VLJXLHQWH VL QR GHVPRQWD HO YRODQWH GH GLUHFFLyQ \R HO LQWHUUXSWRU FRPELQDGR
D *LUH HO YRODQWH GH GLUHFFLyQ GH PRGR TXH ODV UXHGDV GHODQWHUDV GHO YHKtFXOR HVWpQ HQ SRVLFLyQ UHFWD KDFLD DGH
ODQWH
E &RORTXH HO LQWHUUXSWRU GH HQFHQGLGR HQ OD SRVLFLyQ ³/2&.´ \ VDTXH OD OODYH
'HVPRQWH OD FXELHUWD GHO RULILFLR GH OD FROXPQD GH OD GLUHF
FLyQ
'HVFRQHFWH WRGRV ORV FRQHFWRUHV SDUD ODV SLH]DV VLJXLHQWHV
&RQMXQWR GH ERELQD GH FRQWDFWR \ GH LQWHUUXSWRU FRPELQDGR
,QWHUUXSWRU GH HQFHQGLGR